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“聰明錢(qián)”不一定“聰明”?北上資金近來(lái)持股六成浮虧

2023-09-08 12:47:46    來(lái)源:揚子晚報

近年來(lái),北上資金持股市值頻創(chuàng )新高,且有數次成功抄底的佳績(jì),故被譽(yù)為“聰明錢(qián)”??墒聦?shí)果真如此嗎?揚子晚報紫牛新聞?dòng)浾邠樫Y訊等數據梳理北上資金歷年操作發(fā)現,北上資金也不一定“聰明”,其持股勝率也較為一般,尤其是近來(lái)持股六成浮虧。


(資料圖片)

“抄作業(yè)”難?!按鸢笇Α?/p>

自2014年11月和2016年12月,滬深港通相繼開(kāi)通以來(lái),中國資產(chǎn)在全球的吸引力大幅提升,境外資金對A股的配置也水漲船高。

揚子晚報紫牛新聞?dòng)浾呤崂硗樈y計發(fā)現,截至今年二季度末,北上資金持倉總市值2.37萬(wàn)億元,占流通A股總市值的3.36%。以可比口徑計算,公募基金持倉總市值為5.51萬(wàn)億元,占流通A股比例7.8%;社?;?、養老金、保險資金等機構持倉市值合計9728.13億元,占流通A股比例1.38%。由此可見(jiàn),相較于A(yíng)股流通市值,北上資金的持股占比并不高;而相較于機構投資者,北上資金的“話(huà)語(yǔ)權”也較為有限。

那么,為什么北上資金能夠如此吸睛?其一,相較于公募基金、社?;鸬葯C構,北上資金每日的交易數據完全公開(kāi);其二,國內投資者對“聰明錢(qián)”持股的態(tài)度多少也有些“抄作業(yè)”的意味。

出手時(shí)機與市場(chǎng)“弱相關(guān)”

自2017年起,北上資金開(kāi)始加速流入A股。彼時(shí),A股核心資產(chǎn)估值處于低位,滬深300指數位于3300點(diǎn)附近,市場(chǎng)經(jīng)歷大跌后緩慢復蘇,北上資金凈流入態(tài)勢與指數走勢基本吻合。

2019年至2021年2月,A股核心資產(chǎn)走出一波牛市行情,滬深300指數由2900點(diǎn)一路飆升至5800點(diǎn)。期間,北上資金凈流入趨勢與走強的指數遙相呼應,成為“聰明錢(qián)”。不過(guò),在滬深300指數大幅走強期間,北上資金流入速度并未明顯加快;而在滬深300指數掉頭下行,累計跌幅超過(guò)25%的2018年,北上資金成交凈買(mǎi)入2942.18億元,大部分抄底資金均被套牢;2021年3月至今,滬深300指數呈下行趨勢,期間北上資金仍保持凈流入態(tài)勢。

分析人士認為,從長(cháng)期來(lái)看,北上資金呈現出持續凈流入A股的趨勢,與大盤(pán)指數的漲跌并不存在顯著(zhù)的關(guān)聯(lián)性。此外,北上資金作為國際資金進(jìn)入A股市場(chǎng)的集合,其成分多樣、結構復雜、投資風(fēng)格各異,并不能“劇透”外資對A股市場(chǎng)及某一只股票的投資偏好。

但作為A股市場(chǎng)重要的參與者,其交易活躍度受到整體市場(chǎng)的影響。數據顯示,今年年初至8月底,北上資金日買(mǎi)賣(mài)總額與A股市場(chǎng)日成交金額走勢呈現出高度的一致性,相關(guān)系數高達0.78。兩者較強的正相關(guān)性,也體現出北上資金積極參與中短期交易的特征。

以完美世界為例,一季度,受益于A(yíng)IGC概念熱炒,完美世界股價(jià)大幅上漲,累計漲幅超過(guò)33%。期間北上資金大舉加倉,增持量高達1.01億股;而4月下旬該股股價(jià)見(jiàn)頂后,北上資金又開(kāi)啟拋售模式,至今累計減持9214.06萬(wàn)股。

高買(mǎi)低賣(mài),六成持倉股浮虧

整體上看,自2017年3月17日以來(lái),北上資金合計盈利5010億元。其中,在貴州茅臺的盈利規模居首,高達1575億元。此外,北上資金在五糧液、寧德時(shí)代、美的集團、中國中免、長(cháng)江電力等9只個(gè)股的盈利均超100億元。

中國中免今年內股價(jià)跌幅較大,但北上資金依舊保有巨額盈利。一是該股2017年3月20日至今年8月底累計漲幅仍高達362%;二是北上資金2020年以來(lái)對該股持續大幅減持,較大程度地保住了前期勝利果實(shí)。

虧損最多的個(gè)股則是隆基綠能,累計虧損額高達77億元。該股去年跌逾31%,今年初至8月底再跌超36%,高買(mǎi)低賣(mài)成為北上資金在該股“翻船”的重要原因。數據顯示,2021年底,北上資金對該股持股比例為12%,2022年底增至14%,2023年初繼續增持,比例一度升至16%以上;而在近期該股大跌的過(guò)程中,北上資金進(jìn)行了大手筆減持,8月底持股比例已降至9%左右。

以截至8月底的持股數據計算,北上資金持有的1600多只個(gè)股出現浮虧,占比約六成。其中有57股浮虧超過(guò)10億元。揚子晚報/紫牛新聞?dòng)浾?范曉林

校對 徐珩

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